E' il drappo dipinto che viene dato al vincitore della giostra. Mentre, come si è detto, dal medioevo al rinascimento il palio era un ampio drappo pregiato di velluto in seta, da cui si potevano ricavare abiti, tende, tovaglie, cotte, ecc., già nell'Ottocento è documentata l'usanza di dare al vincitore un vero e proprio stendardo dipinto.
 
A questo proposito, presso la Pinacoteca di Ascoli sono conservati diversi bozzetti per il Palio di S. Emidio realizzati dall'artista e studioso ascolano Giulio Gabrielli (1832-1910).